良品铺子拖欠3100万元社保 上市之路恐遇阻

在去年下半年宣布冲击高端零食+请吴亦凡代言之后，良品铺子还对得起自己的名字么?

如果你也和花朵君一样是个吃货，大约就会知道：相比三只松鼠和来伊份(10.520,0.04,0.38%)等竞品，良品铺子的产品价格并无优势。▲拿坚果里的中坚力量开心果来说，良品比某鼠贵了10%左右

▲再来看看花朵君给你们写推文时特爱吃的板栗仁，良品铺子这均价也是呵呵哒

　　由于是金融专业毕业，花朵君对价格的敏感度确实要超过对包装袋上图案的敏感度。

　　不管你包装上印的是面瘫的吴亦凡，还是呲着牙的松鼠，又或者是穿着比基尼的性感美女或者怎么滴，谁更实惠，我就买谁。

　　像花朵君这样“抠门”的零食党，这几年越来越多，原因不是大家变穷了，而是零食的线上化趋势越来越明显，很多人已经一两年没有在超市或实体店买过零食了。

　　而线上各品牌零食的价格对比一目了然，就拿刚才列举的两样来说，我实在不知道除了数学老师死的早，又或者吴亦凡铁杆粉丝的这两种人，其它人有何理由舍便宜货而买贵的?

　　就因为红口白牙的“高端”二字么?

　　须知，零食这个行业，消费者是绝对健忘的，几乎谈不上品牌忠诚度，毕竟这个行业卖的都是同质产品，根本谈不上什么独家配方、特有零食。

　　拜托，高端需要实证的支撑，并不是请个鲜肉代言再将价格调高就成了高端，中国零食是红海产业，大家的货源地以及进货价都是几近透明的，不存在谁拥有自己的果园、基地，所有人都是二道贩子的搬运工……

那还扯什么高端不高端?凭你帅?……有人说了，卖得贵还能卖出去是人家本事，赚钱才是硬道理!

　　OK，这话极有道理，那么良品铺子到底赚钱不赚钱?

　　据良品铺子2018年6月提交，更新于2019年1月11日的招股书显示，2015年、2016年、2017年和2018年上半年，良品铺子的营收分别为 31.49亿元、42.89亿元、54.24亿元和30.35亿元;分别实现归属于母公司所有者的净利润3232万元、6729万元、1.13亿元、1.12亿元。

　　再来看看毛利，2015年至2018年上半年，公司主营业务毛利率分别为32.93%、32.88%、29.52%、29.75%。同期来伊份毛利率为46.28%、45.37%、43.87%、43.30%，盐津铺子(22.050,0.28,1.29%)为46.17%、49.11%、46.86%、41.75%。

　　与此同时，良品铺子负债率居高不下。2015年至2018年上半年，公司资产负债率(合并)分别为：83.88%、83.90%、71.05%、64.69%。同期来伊份负债率为42.56%、32.30%、36.48%、28.35%，盐津铺子为45.25%、47.10%、38.09%、39.29%，良品铺子负债率接近来伊份、盐津铺子的两倍。

　　那么问题来了，产品卖得挺贵，利润和负债却更高，原因是啥?

　　一是费用高，请一个吴亦凡就要2500万，这就占同期净利润25%左右了。二是线上渠道经营得不如对手，其两大竞品的线上份额通常高出良品铺子，差距最大时能到40%左右。

当然，良品铺子的线下优势明显。但前面也说了，这年头，零食的线上购买率越来越高，这个趋势恐怕很难改变。

　　另外，据招股书披露，良品铺子在2017、2016、2015年的研发收入占营业收入的比重分别为0.77%、1.38%和0.17%。

　　就比例看，这个水平在竞品中算是较低，盐津铺子2017、2016、2015年的研发费用占营业收入的比重分别为2.2%、3.23%和1.98%，远远高于良品铺子。

　　具体数据显示，2017、2016、2015年，良品铺子每年研发费用总计分别为4145.90万元、5835.35万元、585.97万元。

　　我们都知道，研发总计里，包括费用化研发投入，花朵君发现，在良品铺子的披露中，费用化研发投入主要为公司相关员工的职工薪酬、外部人员的咨询服务费等，2017、2016、2015年的费用化研发投入分别为2014.53万元、2550.44万元、525.36万元，换句话说，若扣除研发人员工资等所谓的“研发费用”，实际上，良品铺子一年的研发费用不到2000万。

　　这还不是最真实的部分，良品铺子还披露，其研发费用包括外购定制化软件系统，据此计算，除去“买买买”的这部分，其研发投入将更低。

　　也就是说，声称要走高端路线的良品铺子，一年研发费用还赶不上吴亦凡代言费。

　　翻遍招股书和淘宝主业，花朵君实在没有找出良品铺子“高端”在哪里，如果你发现了麻烦告诉我一声。

　　但我觉得你也发现不了。

　　不服的话，来赌两包松鼠的板栗+三包盐津的瓜子?

　　拖欠社保公积金超3100万

　　截至2015年末，良品铺子共有员工8532人，社保缴纳人数为5928人，住房公积金缴纳人数则仅有728人，二者缴纳比率分别为69.48%、0.08%。这意味着，至少在2015年，100个良品铺子员工中，缴纳住房公积金的仅有8人。

　　关于员工结构，良品铺子并未披露2015年的具体情况。以2018年上半年来看，良品铺子员工总数为9294人，其中管理人员1012人、销售人员7383人、物流人员493人、技术人员206人、财务人员134人、生产人员66人。若将2015年与2018年上半年简单横向对比，大致可得出结论：公司只为管理层缴纳住房公积金。

2017年良品铺子谋求在A股上市后，开始逐步规范社保、公积金的缴纳。据良品铺子统计，截至2015年末，公司社保应缴未缴人数在员工总数中占比为18.00%，至2018年6月末，这个比例已降至6.24%，但仍有580人应缴却未缴社保。

　　对此，公司给出的解释是：一、员工处于试用期暂未缴纳;二、因员工重视个人当期收入，对缴纳社保和公积金的认识相对不足自愿放弃。

　　员工的“自愿放弃”，也给良品铺子带来不少麻烦。查阅中国裁判文书网发现，与良品铺子湖北总部相关的诉讼案多达87例，其中多起案件为劳动纠纷。在判决书中，法院一般要求良品铺子补缴员工的社保与公积金，同时认定公司“违法用工”。

　　据良品铺子测算，2015年至2018年上半年公司应补缴的社保公积金金额分别为1369.91万元、1067.82万元、460.66万元、248.78万元，占同期利润总额的比例分别为18.28%、6.66%、2.42%、1.54%。截至2018年上半年，良品铺子共拖欠社保公积金总额超过3100万元。