中泰证券：上市之路荆棘丛生 问题缠身闯关发审会被取消

　　中泰证券股份有限公司在投资们的生活中并不陌生，几乎每个主要城市都有其身影。查阅公司招股书，发现公司并不擅长股票投资，而擅长与衍生品投资。

　　中泰证券源自于山东，由齐鲁证券改名而来。此次冲关发审会，《每日快报》查阅其招股书及相关资料，发现公司存在诸多棘手问题，也让其冲关上市显得极为吃力。不过自身过硬的背景，也给公司冲关上市增添了一线希望。不过，上市前因诱导性销售突遭举报，公司被迫暂时取消上会。

　　重要指标低于预警标准与监管标准遭降级

　　截至 2018 年 12 月 31 日，公司总资产规模达 1,359.63 亿元，净资本规模达190.06 亿元。公司在 2015 年、2016 年、2017 年和 2018 年证券公司分类评价结果中的级别分别为 AA 级、A 级、A 级和 BBB 级

　　风险覆盖率2015年至2018年分别为307.58%、320.86%、224.85%、172.27%，自2016年以来连年下滑。净稳定资金率指标2015年至2018年分别为147.98%、154.29%、139.45%、133.45%，也是自2016年以来连续下滑。

　　自营权益类证券及其衍生品/净资本2015年至2018年分别为49.63%、51.31%、56.79%、46.17%，均低于预警标准与监管标准。自营非权益类证券及其衍生品/净资本2015年至2018年分别为86.22%、102.63%、89.74%、194.02%，也均低于预警标准与监管标准。

　　股权转让价格有违常理低价转让涉嫌利益输送

　　2011年7月19日，山东省东方国际贸易股份有限公司与中扶华夏投资担保有限公司签订《股权转让协议》，将所持齐鲁证券500.00万元股权转让给中扶华夏投资担保有限公司，转让价格为3,000.00万元。合计转让价格为6元/股，

　　2011年11月7日，联合创业担保有限公司与联合创业集团有限公司签订《股权转让协议》，将所持齐鲁证券的2,500.00万元股权转让给联合创业集团有限公司，转让价格为15,500.00万元，合计转让价格为6.2元/股.

　　2012年9月，北京国科新业科技开发有限公司与上海禹佐投资管理中心(有限合伙)签订股权转让协议，将所持齐鲁证券12,000.00万元股权转让给上海禹佐投资管理中心(有限合伙)，转让价格合计为24,000.00万元，合计转让价格为2元/股.上海禹佐投资管理中心为公司董事刘锋控制70.83%的企业。董事刘锋为山东钢铁集团永锋淄博有限公司董事长， 山东钢铁集团永锋淄博有限公司为永锋集团有限公司、山东钢铁集团有限公司各控股50%的企业，而山东钢铁集团有限公司为山东省国有资产监督管理委员会控股90%、山东省社会保障基金理事会持股10%的企业。山东兖矿国际焦化有限公司为永锋集团有限公司与兖矿集团有限公司各持股50%的企业，兖矿集团有限公司为国有企业。

　　2013年6月30日，山东省东方国际贸易股份有限公司与山东省宏恩投资有限公司签订《股权转让协议》，将所持齐鲁证券5,800.00万元股权转让给山东省宏恩投资有限公司，转让价格为13,340.00万元，，合计转让价格为2.3元/股.

　　交易系统屡出故障 频频违规遭处罚

　　2016年10月至11月，中泰证券存在三起交易异常问题，分别为2016年10月13日一台上海报盘站出现故障，影响部分集中交易委托盘约17分钟，11月14日资金管理系统出现异常，致使部分客户转账和登录收到影响，11月21日部分客户交易异常，造成11名经纪客户和5名两融客户发生资金透支情况。对此2016 年 12 月 30 日，山东证监局对公司下达了《关于对中泰证券股份有限公司采取责令定期报告措施的决定》(山东证监局行政监管措施决定书[2016]68 号)，决定对公司采取责令定期报告的监督管理措施，要求公司立即组织整改，并进行内部责任追究，须于收到本决定书之日起 30 日内向山东证监局报告整改情况。

　　2017 年 12 月 4 日，中国证监会出具《行政处罚决定书》([2017]100 号)，2015 年 8 月至 11 月发行人为上海易所试网络信息技术股份有限公司(以下简称“易所试”，提供做市服务期间，发行人与易所试存在拉抬易所试股价并进行约定交易，构成操纵市场行为，对易所试、中泰证券分别处以 100 万元罚款。

　　公司作为主办券商在推荐鑫秋农业新三板挂牌及公开转让过程中，未完整履行对该公司存货的核查程序，对该公司存货、应收账款及销售收入尽职调查不充分，对公司采取责令改正的措施。山东鑫秋农业科技股份有限公司(以下简称“鑫秋农业”)于 2016 年 8 月 9 日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》(编号：鲁证调查字 2016026号)。

　　因中泰国际证券于 2013 年 1 月至 2014 年 12 月期间在处理第三者存款时没有遵守打击洗钱的监管规定，2017 年 3 月 14 日，香港证监会对其作出谴责并处以 260 万港元(按照 2017 年 3 月 14 日即期汇率，折合人民币 231.43 万元)的罚款。

　　2017 年 12 月 4 日，中国证监会出具《行政处罚决定书》([2017]100 号)，2015 年 8 月至 11 月公司为上海易所试网络信息技术股份有限公司，提供做市服务期间，发行人与易所试存在拉抬易所试股价并进行约定交易，构成操纵市场行为，对易所试、中泰证券分别处以 100 万元罚款。

　　关联交易盘根错节数额巨大

　　报告期内，公司对关联方万家基公司认购关联方万家基金及其子公司万家共赢资产管理有限公司发行的部分产品。2016年至2018年申购金额分别为16.81亿元、21.93亿元、13.30亿元。投资收益也非常可观，2016年至2018年分别为1022.48万元、1017.85万元、739.70万元。报告期内公司与万家基金交易席位租金金额分别为738.91万元、1380.45万元、1638.62万元，投资股份收益分别为527.04万元、311.45万元、138.66万元，尾随佣金金额分别为200.48万元、993.14万元、1320.00万元，销售服务费分别为374.45万元、600.84万元、929.08万元。

　　报告期内，公司还认购公司认购山钢集团、莱钢集团发行的短期融资券、中期票据和债券，2016年、2017年交易金额合计分别为39781.64万元、10026.70万元。

　　公司对关联方还存在巨额采购情况，2018年公司对山东莱钢永锋钢铁有限公司采购现货3749.25万元。

　　股东尽数质押股权 第一大股东成老赖

　　永通实业持有公司3.24%的股份，永通实业将所持公司3.20%的股份质押给北京银行股份有限公司济南分行。

　　上海禹佐持有公司2.92%的股份，上海禹佐将所持公司2.90%的股份分别质押给北京银行股份有限公司济南分行(质押股份占比为0.99%)、莱商银行股份有限公司济南分行(质押股份占比为1.91%)。上述两家企业控股股份为公司董事刘锋

　　在部分股东尽数抵押股权的同时，公司第一大股东莱芜钢铁集团有限公司2015年年以来6次被法院列为被执行人，其中2017年执行标的金额为5.03亿元。并且2015年6月29日，被济南市市中区人民法院列为失信被执行人，俗称老赖。

　　内控不足遭多起巨额诉讼 降低担保比例坏账接憧而来

　　2016 年 9 月，中泰金融投资收到香港特别行政区高等法院的传票，原告金山实业声称被告中泰金融投资在上述贷款票据买卖协议中误导原告金山实业，因此向被告中泰金融投资提出申索，要求解除贷款票据买卖协议、偿还 1,000 万美元(按照 2015 年 5 月 13 日即期汇率进行折算，折合人民币 6,112.30 万元)并赔偿其他相关损失。

　　2018 年 10 月 15 日，郑某向江西省赣州市中级人民法院申请追加被告、申请变更诉讼请求，诉称：公司作为涉案基金的综合托管服务商，负责涉案基金的资产保管、清算交收、基金估值、投资监督等工作，对郑某因涉案基金合同产生的损失负有赔偿责任。起因为 2015 年 6 月 8 日，郑某和沣盈公司签订《和君沣盈 A 股策略投资基金 1 号基金合同》，约定沣盈公司作为基金管理人向郑某募集资金，郑某出资 3,000 万元，认购 3,000 万股。2015 年 7 月，郑某向涉案基金的募集专用账户转账 3,000 万元。沣盈资产出具《基金份额回购承诺函》，承诺根据基金合同，沣盈资产决定基金清算时，如若投资人不愿意按照基金清算时的基金净值进行清算分配，沣盈资产愿意按照 1.00 基金净值回购投资人持有的全部基金份额。2017 年 7 月 19 日，沣盈资产进行基金清算，并按单位净值 0.5522的比例退回郑某 1,656.60 万元。

　　另外，公司存在巨额诉讼。截至 2018 年 12 月 31 日，公司及其控股子公司作为原告(不含中泰资管)的重要未决诉讼或仲裁合计金额为80323.38万元。截至 2018 年 12 月 31 日，公司控股子公司中泰资管作为管理人代资产管理计划提起的重要未决诉讼或仲裁金额合计为176727.67万元。在融资融券担保比例方面，2016年至2018年分别2.54、2.41、2.12，逐年减低担保比例。

　　截止2018年12月31日，公司客户王某某、刘某融资融券违约强制平仓，产生3338.99违约与3614.97违约。总体上，公司2018年末对应收融资融券客户款计提8403.08万元。

　　报告期内，公司投资踩雷多家公司，血本无归合计计提损失3.54亿元。投资企业分别为上海华师京城高新技术有限公司、山东思源水业工程有限公司、湖北久顺畜禽实业有限公司、乐视体育文化产业发展(北京)有限公司、北京市亲亲宝贝科技管理有限公司、北京天天美尚信息科技股份有限公司、烟台三重技术股份有限公司损失比例分别为100%、46.77%、100%、90%、100%、100%、100%。

　　截至 2018 年 12 月 31 日，发行人及其控股子公司作为利害关系人的重要未决诉讼或仲裁金额合计为154696.83万元，其中大连百年金融借款合同纠纷案146,744.19万元，已达成调解协议，未继续将中泰资管作为第三人。