数聚智连：昔日控股股东低价甩卖股权拟利益输送 屡教不改多次发布虚假广告被罚巨额含税采购无数据支撑

　　北京数聚智连科技股份有限公司自申报以来，市场对其质疑声不断，在诸多同行营收下滑的情况之下，其却能逆势增长。9月02日，深交所创业板上市委员会将对其进行审核，其极低的研发费率，三创四新属性较弱。

　　数聚智连曾为新三挂牌公司，昔日控股股东在公司闯关创业板之际低价甩卖股权，其异常情况较为引人关注。在经营方面，作为以营销为主营业务的公司，却屡教不改多次发布虚假广告，为获取利益可谓是不择手段。采购方面，公司存在采购金额前后不一致，上亿元含税采购缺乏财务数据支撑情况。

　　昔日控股股东低价疯狂甩卖股权拟利益输送

　　数聚智连在发展过程中，存在大量的股权转让，而这些股权转让价格却低于前期投资者增资价格，是估值缩水还是利益输送?

　　数聚智连招股书披露，2020 年 5 月 28 日，投资人王岩科与公司签署了投资协议，约定王岩科以增资方式向发行人投资人民币 5,000 万元，其中人民币 623.3173 万元计入注册资本，人民币 4,376.6827 万元计入资本公积，增资价格约为 8.02 元/股。2020 年 6 月 30 日，国调洪泰与发行人签署了投资协议，约定国调洪泰以增资方式向发行人投资人民币3,000万元，其中人民币373.9903万元计入注册资本，人民币 2,626.0097 万元计入资本公积，增资价格约为 8.02 元/股。

　　此次增资并无缺陷，王岩科与国调洪泰在一个月时间内，以8.02 元/股增资数聚智连，此时估值为10.85亿元。而在后期股权转让中，部分股东股权转让价格却大幅低于8.02 元/股。

　　而昔日股东蓝色光标却大幅低价转让其持有公司股份，数聚智连招股书披露，2020 年 8 月 20 日，蓝色光标与丁晓东签署了股份转让协议，约定丁晓东以人民币800万元受让蓝色光标持有的发行人142.472万股股份，转让价格约为5.62元/股。2020 年 8 月 20 日，蓝色光标与邓保军签署了股份转让协议，约定邓保军以人民币 2,500 万元受让蓝色光标持有的发行人 445.225 万股股份，转让价格约为5.62 元/股。2020 年 8 月 20 日，蓝色光标与康宏斌签署了股份转让协议，约定康宏斌以人民币 1,000 万元受让蓝色光标持有的发行人 178.09 万股股份，转让价格约为5.62 元/股。2020 年 8 月 20 日，蓝色光标与王冬云签署了股份转让协议，约定王冬云以人民币700万元受让蓝色光标持有的发行人124.663万股股份，转让价格约为5.62元/股。2020 年 8 月 20 日，蓝色光标与吴哲飞签署了股份转让协议，约定吴哲飞以人民币 3,700 万元受让蓝色光标持有的发行人 658.933 万股股份，转让价格约为5.62 元/股。蓝色光标转让公司股份，此时估值为7.60亿元。

　　时隔一个月，公司实际控制人熊鲲分别向上海赞谋转让公司股权。2020 年 9 月 15 日，熊鲲与上海赞谋签署了股份转让协议，约定上海赞谋以人民币 5,258.592 万元受让熊鲲持有的发行人 547.2 万股股份，转让价格为 9.61元/股，此次公司估值为13.00亿元。

　　综合上述情况，昔日控股股东蓝色光标存在大幅低价甩卖公司股权情况，是因为对公司估值偏高还是存在利益输送呢?

　　屡教不改多次发布虚假广告被罚巨款

　　作为品牌营销企业，深知虚假广告会构成危害，而数聚智连为获取营销效果却故意为之，为此遭到市场监管部分重罚。

　　资料显示，2020年9月2至11月24日，当事人为了强调其作为‘wetnwild’品牌的官方授权网络销售商，提高网店产品销量的目的，作为广告主在天猫网店‘wetnwild旗舰店’的网站‘正品直售’栏目里，自行编造并发布了‘据不完全统计，线上随意抽取的65个商品里有41个是假货，正品率只有36.9%;某知名品牌有38个线上卖家，但只有6家是正品，售假竟占了84.2%’的广告宣传内容，蓝色商道无法提供上述宣传内容中数据的来源，且相关数据与实际情况不符，作引人误解的宣传，构成虚假广告”。2021年8月18日，蓝色商道因未能就其在天猫网店发布的宣传内容提供数据来源，且相关数据与实际情况不符，构成虚假广告，海市徐汇区市场监督管理局责令蓝色商道停止发布违法广告，并处罚款20万元。

　　这不仅仅公司第一大因发布违法虚假广告被罚，报告期期内公司还存在多起因发布违法广告被罚情况。

　　2019 年 7 月 1 日至 2019 年 8 月 29 日期间，北京北联伟业电子商务有限公司在天猫嘉士伯官方旗舰店售卖的 1664 白啤酒柑橘果味500 毫升听装和 330 毫升瓶装的法国克伦堡凯旋精酿小麦酒罐装整箱广告中均出现饮酒的动作。该广告为当事人自行设计上传发布的，无广告费，属于广告主发布出现饮酒动作的酒类广告的违法行为。2019 年 11 月 20 日，因发布违法广告，北京市朝阳区市场监督管理局作出《行政处罚决定书》(京朝市监工罚(2019)第 1692 号)，对北京北联罚款10万元。

　　2017 年 6 月 1 日——2017 年 6 月 8 日在其天猫网店“PROACTIV 高伦雅芙旗舰店”销售“祛痘套装”商品的网页上宣传“抑制炎症，预防痘痘再生”的功效。抑制炎症属于疾病治疗范畴，当事人也无法提供该款商品特殊用途化妆品相关批准文件和药品证明，仅为普通化妆品，而此广告涉及疾病治疗功能的行为。为此，2018 年 6 月 14 日，北京市工商行政管理局朝阳分局责令北京北联立即停止发布相关广告并在相应范围内消除影响，并对北京北联罚款10万元。

　　更为可恶的是，公司把虚假宣传还伸手到母婴奶粉，让多少消费寒心。

　　2022 年 6 月 15 日，北京北联因在天猫“雅培官方旗舰店”发布有“母乳专研院”“延续母爱黄金奶液”“婴儿配方奶粉 0-6 月龄 1 段”类内容的广告用语，涉嫌在大众传播媒介或者公共场所发布声称全部或者部分替代母乳的婴儿乳制品、饮料和其他食品广告。违反了《中华人民共和国广告法》第二十条，依据《中华人民共和国广告法》第五十七条第一款第(三)项，责令北京北联改正违法行为，并处罚款 20 万元。

　　采购金额前后不一致，上亿元含税采购缺乏财务数据支撑

　　招股书披露，在公司主要采购情况表中披露2020年、2021年对商品采购及服务采购金额合计分别为145321.83万元、166436.73万元。而在前五大供应商中披露，2020年、2021年公司对前五大供应商采购金额合计分别为95354.63万元、110874.84万元，占当期采购总额比分别为65.62%、66.61%，由此可以计算出采购总额分别为145313.36万元、166453.75万元，分别高于主要采购情况表中披露采购金额-8.47万元、17.02万元。

　　虽然在采购总额上出现细微的差别，但也令人质疑公司采购真实性，为此我们通过财务构建方式也发现异常。

　　招股书披露，2019年至2021年公司主要采购情况表中披露商品采购金额分别为78412.42万元、107298.61万元、121748.20万元，服务采购金额分别为26643.67万元、38023.23万元、44688.53万元。根据商品采购13%进项增值税，服务采购6%进项增值税计算，则公司应支付含税采购总额分别为116848.32万元、157118.40万元、184945.31万元。

　　2019年至2021年现金流量表中披露，支付购买商品、接受劳务支付的现金分别为92015.90万元、126029.50万元、156021.78万元，预付款项金额分别为2389.20万元、2898.59万元、3891.76万元，分别较上期增加-412.77万元、509.39万元、993.17万元。则公司支付采购现金流出金额分别为92428.67万元、125520.11万元、155028.61万元，与应支付含税采购金额之差分别为24419.65万元、31598.29万元、29916.70万元。根据财务勾稽关系，上述采购数据之差应形成相应的债务。

　　2019年至2021年无应付票据，应付账款金额分为北6370.33万元、7676.98万元、4713.81万元，分别较上期增加-1443.21万元、1306.65万元、-2963.17万元，与应形成债务金额之差分别为25862.86万元、30291.64万元、32879.87万元。

　　在支付采购金额中，公司存在通过票据背书转让支付采购情况。招股书披露无票据背书。因此2019年至2021年公司分别存在25862.86万元、30291.64万元、32879.87万元含税采购金额无财务数据支撑，涉嫌虚假采购。

　　在此之前，就有相关媒体质疑数聚智连存在不合理增长。

　　2019年到2021年，数聚智连营业收入从10.8亿元增加到17.7亿元，增速分别为30%、36%和20%。同一时期，壹网壹创营业收入在2020年和2021年分别下滑了10.5%和12.6%;丽人丽妆2021年的营业收入下滑9.7%。若羽臣虽然营业收入保持增长，但2021年净利润大幅下滑67%，今年一季度下滑仍在加速。

　　可见，数聚智连收入呈现逆势增长趋势，但碰上采购异常情况，公司高速增长确实存在异常。