佳源科技IPO：信披前后差异大或暴露经营异常 陷入“符号”旋涡撰改数据信披具有误导性且存在违法用工投标费用异常

　　分红数千万元并且银行存款高达3亿元的佳源科技股份有限公司却连5万股利迟迟不支付，这个公司将于近日闯关创业板接受深交所审核。此次佳源科技拟发行4938.67万股募集资金91117.82万元，募集资金总额为2022年末净资产近2倍。

　　在全面注册制背景之下，佳源科技信披存在诸多问题。在关联交易及采购方面，公司信披前后差异大或暴露经营异常，并且与供应商信披数据打架。而且，公司与已经过会的拟上市公司迈百瑞一样存在出现“符号”错误导致财务数据撰改，而且信披具有误导性且存在违法用工。在营业收入方面，上百万营收缺乏数据支撑存在猫腻，投标费与营收成反比与众不同。

　　信披前后差异大或暴露经营异常

　　浩德科技为公司持股 2.02%的股东朱付云哥哥朱林系实际控制人并担任董事长，公司将其列为关联方。2020 年，浩德科技中标一批国网江苏综合能源服务有限公司的智慧配电站房项目。由于其受自身产品开发进度、商业安排等影响，为快速实现交付落用，浩德科技于 2021 年直接向公司采购上述解决方案。公司在关联交易中披露，2021年对浩德科技销售配电站房数字化解决方案配套设备金额为2931.37万元，2020年、2022年对浩德科技均为销售。

　　但是，佳源科技招股书在重大销售合同一项中披露，公司与浩德科技在2021年2月签订合同金额为传感器与摄像头等设备及服务、网关设备单项合同金额分别为2516.85万元、795.60万元，合计金额为3312.45万元。目前该合同已经履行完毕，由此可知公司与浩德科技签订销售合同履行金额低于其购买金额，对此异常问题佳源科技并没有给予相关说明，令人质疑公司对关联方浩德科技销售金额存在猫腻。

　　在采购方面，佳源科技信披也是疑点重重，令人质疑其采购的真实性。

　　佳源科技招股书披露，金智科技在2022年首次成为成为公司前五大供应商，公司对其采购仿真平台，采购金额为1285.00万元，占当期采购总额比为4.34%。在应付账款中显示，2022年公司对供应商金智科技应付账款金额高达1450.00万元，应付账款账龄在1年以内，也就是说公司对金智科技应付账款全部为当期采购。

　　金智科技根据13%销售增值税计算，佳源科技在2022年对其采购1285.00万元仿真平台后应向金智科技执法采购金额为1452.05万元。由此可知，公司对金智科技采购仿真平台含税金额1452.05万元仅支付定金2.05万元，而且在一年之内并未支付其他任何款项，这是在不符合常理。

　　出现上述的原因，或令人质疑存在虚假采购问题。据佳源科技招股书披露，公司现任董事、副总经理张蔚先生在2002 年 3 月至 2018 年 2 月，历任江苏金智科技股份有限公司高级客户经理、业务副总经理、营销中心总经理、电气自动化业务副总经理等职。

　　不合理常理的还在另外一家供应商中出现，这家供应商便是新三板挂牌公司珠海博威。

　　报告期内，珠海博威在2020年出现在公司前五大供应商中，之后便退出前五大供应商在无出现。2020年，公司对供应商珠海博威采购FTU、DTU金额为595.38万元。值得关注的是，在珠海博威披露2020年报中显示，公司对第四、第三客户销售金额分别为490.37万元、719.13万元，均与佳源科技披露对其采购金额不相符，对此佳源科技应向投资者给予合理的解释为何于供应商信披数据出现打架行为。

　　出现“符号”错误调整数百万元，信披具有误导性且存在违法用工

　　近期闯关烟台迈百瑞国际生物医药股份有限公司因一个“负号”引发的错误，导致招股书中披露金额就差了3.86亿元，并引来深交所三张罚单。而这一情况又在佳源科技招股书中上演，只不过公司修正数据与迈百瑞存在较大差距，但这也同样说明公司财务的严谨程度出现问题。

　　佳源科技招股书披露，因申报会计师出具的《非经常性损益鉴证报告》(中天运[2022]核字第 90004号)中的“其他符合非经常性损益定义的损益项目”中关于“授予日一次性计入损益的股份支付费用的项目”金额的符号存在列示错误，公司对财务数据进行了修正，这一情况与迈百瑞极为相似，只是金额相差偏大。

　　佳源科技招股书披露，2021年公司对其他符合非经常性损益定义的损益项目由前期申报570900.00元更改为追溯后-570900.00元，只因一个“符号”差异影响金额却相差114.18万元。2020年也存在类似情况，当期其他符合非经常性损益定义的损益项目申报金额为450000.00元更改为追溯后-450000.00元，因一个“符号”差异影响金额却相差90.00万元。

　　其次，公司在信披方面具有误导性，或可能给投资者带来损失。

　　佳源科技招股书披露，报告期内，智能融合终端的毛利率分别为 49.00%、41.58%和 29.80%。由此可知，2022年公司智能融合终端毛利率出现断崖式下滑，较2021年下滑11.78%，较2020年下滑19.20%。

　　对此情况，公司称可以随着智能融合终端的产品结构、客户需求和客户结构等因素的变动，公司智能融合终端毛利率有所下降，这与公司智能融合终端毛利率出现大幅波动描述不符，具有误导性。

　　另外，报告期内公司在用工方面也存在违法行为。

　　佳源科技招股书披露，2020年、2021年公司使用劳务派遣人数分别为63人、63人，分别占同期用工人员总数比为21.36%、14.52%。根据《劳务派遣暂行规定》，用工单位应当严格控制劳务派遣用工数量,使用的被派遣劳动者数量不得超过其用工总量(指用工单位签订劳动合同人数与使用的被派遣劳动者人数之和)的10%。由此可见，公司在报告期内存在明显的用工违法行为，虽然2022年公司将劳务派遣用工比例将至为5.43%，但也掩盖不了其违法用工的事实。

　　营业收入存猫腻，投标费用异常与营收成反比

　　在营业收入方面，公司称最近三年经审定的营业收入金额分别为24782.94 万元、52752.65 万元、58062.11 万元，最近三年营业收入复合增长率为 53.06%。然而，公司在具体的营收数据方面却透露出猫腻行为。

　　佳源科技招股书披露，2022 年度公司成功实现了 TTU 配电感知模组的生产及交付，当时实现销量为25万个。与此同时，公司披露TTU 配电感知模组销售单价为0.02万元/个，由此可计算出TTU 配电感知模组当当期实现销售收入金额应为5000万元，而公司披露当期TTU 配电感知模组实现销售收入仅为4840.93万元，与理论上销售金额相差159.07万元。按照TTU 配电感知模组销售单价计算，则销售数量相差7953.50个。

　　另外，在佳源科技披露销售费用中，经过对比发现公司投标费用与营业收入增长并不一致，或存在虚构情况。

　　佳源科技招股书披露，报告期内公司实现营业收入 24782.94 万元、52752.65 万元及 58062.11万元，最近三年复合增长率为 53.06%。佳源科技的主要客户为国家电网及其下属公司，客户集中度较高。报告期各期，公司对国家电网(按同一控制口径)的销售收入合计占公司营业收入的比例为 75.31%、63.35%和 79.44%;其中，对国网江苏的销售收入合计占公司营业收入的比例为 38.22%、24.09%和 16.07%。

　　对于国家电网及其下属公司营收，公司主要是通过招投标产生，然而公司披露招投标费用却与公司营业收入并不一致。

　　佳源科技招股书披露，2020年至2022年公司销售费用中招投标费分别为282.43万元、259.55万元、234.52万元，随着营业收入的增加反而出现逐年减少情况。对此，公司也披露称，根据电力行业惯例，公司参与电网公司的招标，按照招标单位的要求，中标人在中标后应向招标代理机构缴纳中标服务费，中标服务费一般以包为单位收取，按差额定率累进法计算。