‌科望医药赴港IPO：创新免疫疗法领跑者加速商业化进程‌

　　2024年5月23日，港交所官网更新显示，科望医药集团(以下简称“科望医药”)再次递交招股书，拟于香港主板上市。这家聚焦肿瘤免疫与自身免疫疗法的创新药企，在经历多轮资本市场的探索后，终于迈出赴港上市的关键一步。若成功上市，科望医药有望通过加速管线商业化、深化技术研发及国际合作，进一步巩固其在全球创新药领域的竞争力。

　　‌七年磨一剑：从研发到全球合作‌

　　科望医药成立于2017年，由两位生物医药领域资深专家纪晓辉博士与卢宏韬博士联合创立。凭借创始团队在跨国药企的研发管理经验，公司迅速搭建起以肿瘤免疫治疗为核心的创新管线。成立至今，科望医药已完成四轮融资，累计融资额约17.9亿元，吸引了礼来亚洲基金、高瓴投资、腾讯等明星资本的加持。

　　2023年末，科望医药与跨国药企安斯泰来(Astellas)达成总额超17亿美元的战略合作，围绕其自主研发的BiME平台及候选药物展开全球开发。这一合作不仅验证了公司技术平台的价值，更为其后续研发注入重要的资金与资源支持。

　　‌核心管线全球领先：双抗与六价OX40激动剂成亮点‌

　　据招股书披露，科望医药已有4款产品进入临床阶段，其中两款候选药物在全球竞争中占据先发优势。

　　首款产品ES014是全球首个进入临床阶段的CD39/TGFβ双特异性抗体。该药物通过同时靶向抑制肿瘤微环境(TME)中的两种关键免疫抑制因子，旨在将“冷肿瘤”转化为“热肿瘤”，从而增强免疫治疗的响应率。目前，ES014的临床试验已在中美两地同步推进，其潜在适应症涵盖多种实体瘤。

　　另一核心产品ES102则是全球仅有的两款进入2期临床的六价OX40激动剂之一。OX40被认为是激活T细胞抗肿瘤活性的关键靶点，但此前全球尚无同类药物获批。科望医药的ES102通过独特的六价结构设计，展现出更强的免疫激活效果。在中国完成的1期临床试验中，ES102与PD-1抑制剂联用已显示出对非小细胞肺癌、食管癌等难治性肿瘤的初步疗效。此外，公司于2024年初启动了ES102联合疗法的2期临床试验，进一步探索其商业化潜力。

　　值得一提的是，科望医药在自身免疫疾病领域亦有布局。其临床前管线包含多款多靶点候选药物，适应症覆盖炎症性肠病、类风湿关节炎等慢性疾病。这类药物若研发成功，有望填补当前自身免疫治疗中“治本”疗法的空缺。

　　‌财务亏损收窄：商业化进程提速‌

　　作为尚未盈利的生物科技公司，科望医药的财务状况备受关注。招股书显示，2022年至2024年，公司净亏损分别为7.71亿元、8.53亿元及0.88亿元，亏损额逐年大幅收窄。2024年经营亏损同比减少70%至3777万元，主要得益于与安斯泰来的合作带来的现金收入。截至2024年末，公司现金及理财产品总额为5.27亿元，为其至少两年的研发投入提供了资金保障。

　　尽管短期内仍依赖融资支持，科望医药的商业化路线已逐渐清晰。公司预计最早于2028年实现首个产品的上市销售，目前已就ES102、ES014等核心产品与国内外药企展开合作洽谈。此外，其自主研发的BiME平台可快速生成双抗分子，这一技术不仅支撑现有管线，未来还可能通过授权合作形成持续收入。

　　‌创始人与资本：明星团队护航创新之路‌

　　科望医药的创始人组合被业界视为“科学家与投资人的完美搭档”。纪晓辉博士拥有分子生物学与药企管理双重背景，曾主导礼来亚洲基金的多项投资;卢宏韬博士则是免疫治疗领域的顶尖专家，此前参与创立的再鼎医药仅用三年便登陆纳斯达克。两位创始人年薪虽引发外界关注，但其行业资历与战略眼光被视为公司技术领先的关键。

　　股权结构上，礼来亚洲基金以22.93%的持股位列最大股东，高瓴投资、腾讯等机构亦持有重要份额。科望医药强调，其管理团队独立于股东，战略决策由核心团队主导。这种“资本赋能但不干预经营”的模式，在创新药企中颇具代表性。

　　‌挑战与未来：上市成关键转折点‌

　　尽管前景可期，科望医药仍面临生物科技行业的共性挑战。根据对赌协议，若未能如期上市，公司需按年化8%的利率赎回优先股，当前账面负债净额已达27.38亿元。与此同时，全球创新药研发竞争激烈，其核心产品需在未来三年内跨越临床2期至3期的关键门槛。

　　对此，科望医药负责人表示，上市后将加速临床管线的国际化布局，并通过技术平台扩大合作生态。公司计划将募集资金用于核心产品的全球多中心临床试验、生产基地建设及早期管线的开发。

　　‌从七年潜心研发到冲刺港股IPO，科望医药的成长轨迹折射出中国创新药企的韧性。在全球免疫治疗赛道中，其“冷肿瘤转热”的战略定位与双抗技术平台已形成独特优势。若成功上市，科望医药不仅将获得资本市场的持续输血，更有望成为国产创新药出海的新标杆。对于投资者而言，这家公司的故事或许才刚刚开始。