达实智能董事长被立案调查 前三季度营收下滑超三成亏损扩大

　　11月3日晚间，深交所主板上市公司达实智能(002421.SZ)披露公告称，公司实际控制人、董事长刘磅近日被颍上县监察委员会立案调查并实施管护。面对这一突发治理事件，公司表示已妥善安排相关工作，治理结构及内部控制机制完善，目前经营秩序正常。与此同时，公司披露的2025年三季报显示，前三季度营收同比下滑超三成，净利润由盈转亏，现金流与负债结构亦出现显著变化，经营与治理双重压力下，公司持续面临挑战。

　　董事长被立案调查 公司强调经营秩序正常

　　据达实智能11月3日公告，公司于近日收到颍上县监察委员会签发的《立案通知书》及《管护通知书》，公司实际控制人、董事长刘磅因相关事项被立案调查，并被实施管护。公告未披露立案调查的具体原因及管护措施的细节。

　　针对上述事项，公司表示已对相关工作进行“妥善安排”，并强调“拥有完善的治理结构及内部控制机制”，将严格按照《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规规范运作。公司特别指出，截至公告披露日，公司控制权未发生变化，其他董事、高级管理人员均正常履职，“公司及子公司经营秩序正常，本事项未对公司日常经营产生重大不利影响”。不过，公告同时坦言，公司“尚未知悉立案调查的进展及结论”，后续将持续关注并及时履行信息披露义务。

　　作为公司实际控制人及董事长，刘磅的个人状况通常与上市公司治理稳定性密切相关。市场人士分析，尽管公司强调经营正常，但实际控制人被立案调查可能引发投资者对公司治理风险的担忧，短期内或对股价形成压力。

　　前三季度营收利润双降 主营业务盈利能力恶化

　　三季报数据显示，达实智能今年前三季度经营业绩承压明显。报告期内，公司实现营业总收入14.73亿元，较2024年同期的21.46亿元下降31.36%，营收规模出现较大幅度收缩。

　　利润端表现更为严峻。前三季度，公司归母净利润由2024年同期的盈利4798.79万元转为亏损4.15亿元，同比降幅显著;扣除非经常性损益后，净利润同样由盈转亏，从去年同期的3372.63万元盈利变为亏损1.61亿元，反映出主营业务盈利能力的实质性恶化。

　　盈利能力指标同步下滑。前三季度加权平均净资产收益率为-13.03%，较2024年同期的1.4%下降14.43个百分点;投入资本回报率为-6.23%，较去年同期的1.29%下降7.52个百分点，两项指标均显示公司运用资本创造收益的能力大幅减弱。

　　现金流持续承压 三大活动净额均为负

　　现金流状况进一步凸显公司经营压力。前三季度，达实智能经营活动产生的现金流量净额为-3.88亿元，较2024年同期的-2.95亿元同比减少9208.96万元，意味着公司日常经营活动中现金流入仍不足以覆盖流出，且缺口较去年有所扩大，这可能对公司项目推进、供应商付款等日常运营构成制约。

　　筹资与投资活动现金流同样承压。报告期内，公司筹资活动现金流净额为-9114.42万元，较2024年同期的2.43亿元(注：根据“同比减少3.34亿元”推算去年同期约为2.43亿元)由正转负，显示外部融资能力减弱或偿债支出增加;投资活动现金流净额为-2.78亿元，与去年同期的-2.7亿元基本持平，表明公司仍在持续进行项目投资，但在营收下滑背景下，投资回报效率待考。

　　负债结构调整，短期偿债压力缓解与融资结构变化并存

　　截至2025年三季度末，达实智能负债结构出现明显调整。其中，一年内到期的非流动负债较2024年末大幅减少79.81%，占总资产的比重下降4.42个百分点，显示公司通过偿还或展期等方式，短期刚性偿债压力有所缓解。

　　应付票据及应付账款较2024年末减少28.92%，占总资产比重下降1.98个百分点。这部分负债通常反映公司对上游供应商的欠款，其规模收缩可能与营收下滑导致采购需求减少有关，也可能是公司主动加强付款管理的结果，但需关注是否影响供应链稳定性。

　　长期借款与短期借款呈现“一降一升”态势。长期借款较2024年末减少17.19%，但占总资产的比重反而上升1.78个百分点，这或因公司总资产规模随营收下滑有所收缩，导致长期借款占比被动上升;短期借款则较2024年末增加14.5%，占总资产比重上升1.03个百分点，显示公司短期融资有所增加，可能用于补充经营现金流，但也需警惕短期偿债压力的转移。